发布日期：2026-09-24 09:32    点击次数：170

　　华尔街见闻

　　MSCI亚太指数本年已飞腾26%，有望创下八年来对标普500指数的最大率先上风。好意思银默示固然科技股在MSCI中国台湾指数和韩国指数中的占比永诀跳跃80%和近50%，但中国市集，提供了多元化收益，不错看成对冲好意思国股市和AI周期有关风险的器具。

　　AI投资怒潮下，亚洲股市本年的证据已杰出人人市集。

　　在投资者追赶AI“超等巨头”之际，MSCI亚太指数本年已飞腾26%，有望创下八年来对标普500指数的最大率先上风。

　　然则，涨势之下是日益加重的风险。与好意思国市集科技股高度接洽的担忧比较，部分亚洲市集的风险以致更为显赫：

台积电在中国台湾加权指数中的权重已靠近45%，是十年前的三倍。 韩国综结伴价指数则已成为双头把持形式，存储芯片巨头三星电子和SK海力士的总共权重高达30%。

　　这种接洽度正在颠覆传统的投资组总共谋，不仅疲塌了主动与被迫投资的规模，也让投资者担忧，一朝AI的飞腾势头暂停，可能会在系数这个词地区激发剧烈的市集回调。

　　不外好意思国银行亚太区股票计谋支配Winnie Wu指出：

固然科技股在MSCI中国台湾指数和韩国指数中的占比永诀跳跃80%和近50%，但中国、日本和印度等市集愈增多元化，因此受到AI或科技周期波动的影反馈该相对较小。

　　Wu以为，尤其是中国市集，提供了“多元化收益，不错看成对冲好意思国股市和AI周期有关风险的器具”。

　　“被迫投资”推高估值

　　科技股在指数中不断上升的权重，正在酿成一个可能导致估值推广的“恶性轮回”。

　　Union Bancaire Privee的亚洲科技高档股票照拂人Vey-Sern Ling默示：

基准投资者被迫增握少数几只高度接洽的股票，这反过来又进一步推高了这些股票的价钱和指数权重，这是一个‘恶性轮回’，会举高‘热点’股票的估值。

　　科技股的压倒性权重给基金司理，尤其是那些受制于单一握股舍弃的基金司理，带来了弘远挑战。

　　Eastspring的亚洲股票投资组合众人Ken Wong说：

单一国度基准指数的高度接洽，使得投资于韩国和台湾等单一国度基金变得更具挑战性。

　　在日本，AI主张股爱德万测试和软银集团已攀升为日经225指数中权重最高的股票，各自占比均跳跃10%，这一水平可能触发指数编制端正下的减握。

　　在泰国，零部件制造商Delta Electronics Pcl本年早些期间曾经波及交游所设定的10%权重上限。

　　据花旗集团称，MSCI亚太（日本以外）指数中，前五大股票的总权重已达到29%，接近2019年以来的最高水平。

　　主动基金寻找替代品

　　靠近握仓舍弃和不断加重的接洽度风险，主动型基金司理正在积极寻找变通计谋。

　　一些指数提供商依然启动开导个股权重上限，同期基金司理倾向于聘用与龙头股径直有关的替代品，以匡助投资者应答这些问题。

　　关于受欧洲端正统率的主动型基金而言，单一握股上限为10%。GAM资管公司的基金司理Jian Shi Cortesi默示：

咱们对台积电有长期信念，固然咫尺10%的舍弃阻抑了咱们超配的智商，但咱们已将部分敞口回荡到其他具有雷同苍劲竞争护城河的公司，举例腾讯和富士康工业互联网。

　　Aberdeen Investments的基金司理Xin-Yao Ng默示：

关于有10%握股舍弃的账户，咱们倾向于在价值链中寻找与台积电尽可能接近的股票，如日蟾光投控、鸿海精密、致茂电子和环球晶圆。

　　他补充说：

中国台湾有许多高流动性的科技股与之高度有关，况且许多公司的证据以致跳跃了台积电。

　　AI仍是多年投资主题

　　尽管市集形式的变化让基金司理的使命变得愈加穷苦，但从鼓胀答复来看，股票的涨幅是弘远的。

　　本年迄今，台积电股价飞腾了40%，而SK海力士的涨幅更是跳跃220%。

　　分析以为，将来Meta和亚马逊等科技巨头筹谋继续在技艺硬件上插足多数资金，这可能会继续为这轮涨势提供燃料。

　　好意思国银行亚太区股票计谋支配Winnie Wu默示：

咱们同样过的股票投资者精深以为，尽管存在短期回调的可能性，但AI是一个多年的投资主题。

　　风险教唆及免责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提出，也未辩论到个别用户衰退的投资指标、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否稳当其特定气象。据此投资，连累自夸。

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