财联社1月12日讯站在AI运行半导体新一轮成长与国产替代深远的交织点，A股半导体后说念测试设备龙头长川科技（300604.SZ）正迎来历史性的发展机遇，公司高端居品结巴与商场份额擢升同步进行，正逐渐进入功绩杀青期。

　　近日，财联社记者造访了长川科技，公司相干认真东说念主示意，在AI芯片、存储芯片需求爆发及国产替代加快的双重运行下，目前公司的订单情况比2025年上半年还要火热，本年有望保抓较高收入增幅。据商场预测，公司本年营收有望达到75亿元至80亿元，其2027年的营收贪图则是结巴100亿元。

　　财联社记者获悉，在国产替代方面，脚下长川科技在国内测试设备商场的举座占有率已擢升至10%近邻。瞻望将来，长川科技的成长故事干线光显：公司的贪图是国内测试设备商场占有率达30%以上，并在国内商场抓续替代国际巨头份额的同期，稳步开拓国外商场。

　　贪图是国内商场占有率达30%以上

　　长川科技的中枢业务聚焦于集成电路专用设备，居品秘籍测试机、分选机、探针台及AOI光学检测设备，是国内少数实现全品类布局的厂商。其中，测试机是公司的皆备主力与利润中枢，营收占比迥殊57%，毛利率高达60%以上。

　　“测试机是客户必买的居品，分选机、探针台等则是搭配售卖，这是一整套惩处决议。”公司相干认真东说念主向财联社记者诠释其业务花样。他进一步指出，公司实质上是“决议惩处商”，中枢价值在于软件和举座惩处决议，硬件部分通过采购零部件完成拼装。这种花样与大家龙头泰瑞达、爱德万肖似，使得公司老本结构相对褂讪，毛利率得以督察在高位。

　　据悉，半导体测试是确保芯片良率的要紧智商，其下流触及半导体瞎想、晶圆制造、封装以及IDM等智商厂商，主要分为晶圆测试（CP测试）和封装测试（FT测试）。凭据SEMI数据，大家半导体测试设备商场中，测试机、分选机、探针台差异占比约63%、17%、15%。

　　面前，运行长川科技功绩增长的中枢逻辑有二：一是下流AI与存储芯片带来的测试需求爆发；二是对国际巨头商场份额的国产替代。据QYResearch统计及预测，2024年大家半导体后说念测试设备商场销售额达68.06亿好意思元，揣测到2031年将攀升至132.1亿好意思元，2025-2031年时刻年复合增长率（CAGR）为9.6%。

　　“当今国内半导体行业关于测试设备终点急需。”该认真东说念主示意，大家AI波涛，额外是英伟达带来的算力需求，以及国内华为等头部厂商的芯片结巴，极地面拉动了对逻辑芯片和存储芯片的测试需求。“就像手机芯片，要是测试智商没作念好，坏的芯片焊上主板，总计这个词手机就废掉了。测试是必须秘籍的老本。”这使得测试设备的需求具备强抓续性和成长性。

　　在国产替代方面，公司目前在国内测试设备商场的举座占有率已擢升至10%近邻，比拟前几年已是宏大跳跃。但放眼大家，测试设备商场尤其是高端领域，仍由泰瑞达、爱德万两大国际巨头主导，它们在国内商场算计份额还是可不雅。

　　“咱们的贪图是国内商场占有率达30%以上。”该认真东说念主弘扬了公司的竞争策略：并非单纯依靠价钱，而是提供更全套的土产货化惩处决议、24小时反馈的团队、更高的定制化进度，以及与国内客户更风雅的辘集度。同期，公司的居品在性能上不比对标国际巨头的居品差。

　　订单火热，2026年营收有望迥殊75亿元

　　建壮的需求凯旋体当今公司的订单和功绩上。2025年以来，长川科技功绩呈现高速增长态势。凭据最新财报，公司客岁前三季度实现营收37.79亿元，同比增长49.05%；归母净利润8.65亿元，同比大幅增长142.14%。其中，第三季度单季净利润增速迥殊200%。

　　“目前的订单情况比2025年上半年还要火热。”公司相干认真东说念主清楚，目前订单录用周期很短，基本在一两个季度内完成，客户每个季度都会新增一批订单。据悉，其下流需求主要来自存储和逻辑（AI）芯片两大领域的拉动。

　　凭据预测，公司2026年营收有望达到75亿元至80亿元，2027年营收贪图则是结巴100亿元的领域。这一预测主要基于面前行业景气度和公司取得订单的才智，何况是“细则性比较强、相对保守”的算计。

　　分业务看，高端的数字测试机品类将是长川科技将来增长最快的板块，公司不错自负高端客户的测试需求。机构合计，国内存储巨头如长鑫存储、长江存储的积极扩产（包括HBM后劲），为公司的存储测试设备带来了明确的订单催化。

　　为撑抓始终发展，2025年长川科技推出了31.32亿元的定增缠绵，主要投向高端半导体设备的研发。与此同期，公司内江集成电路封测设备研发制造基地（简称“内江基地”）二期神志也在客岁10月开工，揣测2027年Q1完满投用；神志全面建成后，可实现年销售收入超20亿元。据悉，内江基地总投资10亿元，分两期开辟集成电路测试机、分选机研发制造基地。

　　瞻望将来，长川科技的成长故事干线光显：在国内商场抓续替代国际巨头份额，同期稳步开拓国外商场。

　　据悉，目前公司国外收入占比已接近1/4，其通过在新加坡和马来西亚的子公司职业国外客户。公司相干认真东说念主清楚，国外商场毛利率更好，一样的测试机居品，国外客户价钱可比国内高出10%以上。

　　值得一提的是，天然出路乐不雅，长川科技也不得不直面行业与自己的一些挑战。

　　首要挑战是行业周期性波动。半导体设备行业具有彰着的周期性，2019年和2023年都曾是周期低点。对此，长川科技的策略是抓续高研发干与，打造更高端的居品，以在周期下行时也能通过“吃别东说念主（国际巨头）的蛋糕”来督察增长。目前，公司研发东说念主员占比迥殊60%，研发干与领域远超国内同业。

　　“周期即是你目前这块蛋糕变小的时辰，要是能抢别东说念主的蛋糕，你还是能吃饱。”该认真东说念主如是说。

　　其次是半导体设备行业特色带来的现款流压力。长川科技接洽当作现款流与净利润存在背离，主要原因是存货和应收账款的加多。公司诠释，存货高企是为要津芯片等计谋物质作念储备；应收账款则与行业账期特色相干，但公司客户主要为禀赋优良的大客户，回款风险可控。

　　收尾2025年三季度末，长川科技的存货金额、营收账款金额抓续高潮，差异为32.68亿元、19.13亿元。客岁前三季度，公司接洽当作产生的现款流量净额为8550.92万元万博manbext体育官网app娱乐，同比减少79.83%。